金价下跌！近期波动剧烈

近日，国际金价剧烈(jùliè)波动，投资者的心情也仿佛坐上了过山车。

自4月22日突破历史高点3500美元/盎司后(hòu)，国际金价一路跌至3120美元/盎司附近。之后，国际金价又(yòu)迎来反弹。

据央视财经报道，国际金价周一(yī)（5月(yuè)26日）有所回落。纽商所6月黄金期价全天(quántiān)在每盎司3330美元至3350美元之间波动，较前一交易日的收盘价小幅下跌。

另据新华(xīnhuá)财经5月27日报道，欧洲股市大幅走高(zǒugāo)，而国际金价则小幅承压收跌。但金价整体强势并没有改变。截至今天(jīntiān)（5月27日）亚洲交易时段早盘，现货黄金继续(jìxù)围绕每盎司3330-3350美元区间震荡。

即便是见惯(jiànguàn)风浪的资深投资者，面对这一轮“黄金巨震”，也直呼“行情太(tài)刺激”。

为何金价在近期(jìnqī)波动异常剧烈？未来(wèilái)走势可能如何变化？潮新闻记者采访多位资深业内人士。

深圳水贝黄金批发市场。潮(cháo)新闻记者 吴越 摄（资料图）

“情绪(qíngxù)跟着金价起起落落”

今年(jīnnián)3月，杭州00后小伙朱华（化名）第一次开通了(le)黄金投资账户(zhànghù)，购买了一笔积存金。但5月13日至15日，三天时间，账户一下子从盈余3000多元到亏损6000多元。“忍痛清仓了，结果金价又连涨，我(wǒ)忍不住追加(zhuījiā)了投资。”朱华最近看到金价连续“翻红”，心里五味杂陈。

朱华算了算，如果要把之前亏损(kuīsǔn)的赚回来，至少要等(děng)积存金涨(jīnzhǎng)到810元/克。不过截至5月24日，他购买的积存金实时金价停留在781.75元/克。

在新手黄金投资者李默微（化名）的理财本上，红色、绿色数字分别代表着黄金投资盈亏金额(jīné)。目前，她还有近40万元(wànyuán)“套”在黄金投资里，没有回本。最近半个月，她的积存金账户(zhànghù)一度从(cóng)盈利5万多元，变为亏损3万多元。

近期，在国际金价高点涌入的(de)新手投资者，情况大多(dàduō)和李默微相似，“老是忍不住打开APP看黄金价格，情绪跟着金价起起落落，感觉人都‘麻’了(le)。”

当下(dāngxià)，投资者(tóuzīzhě)有迷茫，也有期待。潮新闻记者注意到，一些投资者开始(kāishǐ)对黄金投资产生“敬畏之心”，也有投资者仍持的博弈心态，“黄金投资波动剧烈，是胆大者的游戏，并不适合普通投资者”……

社交(shèjiāo)平台小红书上，关于“金价”的讨论帖已近百万。当下，投资者热议的话题(huàtí)是：金价连续一周上涨，终点会在哪里？

多重因素(yīnsù)导致近期金价震荡

据新华财经5月27日报道，隔夜特朗普(tèlǎngpǔ)说将推迟对欧盟商品征收(zhēngshōu)50%关税的消息改善了市场风险偏好，欧洲股市大幅走高，而国际金价(jīnjià)则小幅承压收跌。但金价整体强势并没有改变。

截至5月(yuè)27日亚洲交易时段早盘，现货黄金继续围绕每盎司3330-3350美元(měiyuán)区间震荡。

深圳水贝黄金批发市场。潮新闻记者 吴越 摄（资料(zīliào)图）

中国外汇(wàihuì)投资研究院研究总监李钢向潮新闻记者分析，本轮上涨不同于2019年(nián)以避险为主导的行情，其背后是深层次国际金融秩序重构的映射(yìngshè)。本轮国际金价震荡，属于“过热修正”，走势形态(xíngtài)符合黄金常态调整规律。

“从本质看，本轮波动是多空力量的结构性再平衡，部分持仓(chícāng)集中度较高(gāo)的多头资金(zījīn)选择减仓避险，同时空头借势放量打压，触发技术性抛售。”李钢表示。

李钢(lǐgāng)分析(fēnxī)，从宏观结构来看，金价并未脱离“全球货币环境长期宽松+去美元化持续推进”这两个核心上涨逻辑，这也解释了为何黄金在(zài)短期调整后很快恢复上涨动能。

黄金投资机构创始人、从业17年的黄金分析师吕超对(duì)金价继续(jìxù)上涨(shàngzhǎng)持有乐观态度。他(tā)分析，目前国际金价处于高位震荡区间(qūjiān)。下方位置2900—3200美元/盎司，是一个比较重要的支撑区间；而从上方压力位来看，3500美元/盎司是一个比较关键的阻力位(zǔlìwèi)。金价在这一区间内震荡，说明市场多空双方的力量相对均衡，但整体趋势依然是向上的。

黄金投资避免情绪化操作(cāozuò)

有分析指出，从周期视角看，黄金价格正处于结构性多头周期的中段(zhōngduàn)，其走势将表现为高位宽幅震荡中的重心上移。李钢也认同这一(zhèyī)观点，“黄金长期价值重心上移过程中必然伴随波动，价格回落(huíluò)反而(fǎnér)提供了低位建仓的良机。”

李钢将目前的国际(guójì)金价比作“爬坡”。他(tā)认为，“当前，国际金价处于二次攀升中的‘中腰部区(qū)域’——尚未进入最终泡沫区，也已经脱离低估值区间。”

李钢分析，2025年(nián)，国际金价能否突破4月22日创下的历史(lìshǐ)新高3550美元(měiyuán)/盎司，需视全球实际利率走势、美联储降息路径落实(luòshí)程度、以及地缘政治风险溢价是否进一步抬升而定。从定量模型看(kàn)，若美国核心PCE（衡量美国民间消费通胀的关键指标）低于2%且联储年内降息两次以上，国际金价可能再次刷新历史新高。

世界黄金协会中国区研究部负责人贾舒畅近日表示，鼓励投资者从更(gèng)战略性、长期的(de)视角，将(jiāng)黄金看作一项可以提供长期回报率，帮助降低(jiàngdī)组合(zǔhé)波动率，在国际股市动荡之际提供安全(ānquán)缓冲并且具有极高流动性的战略资产进行配置。“对个人投资者与机构投资者而言，5%-10%的黄金配置可以令(lìng)一个典型的60/40股债组合的风险降低，收益抬升。”同时他也提醒，近期金价双向波动加剧，风险加大，建议投资者更加谨慎。

李钢认为，年轻投资者通过积存金、黄金ETF、实物黄金等参与黄金市场，体现了资产安全意识的觉醒。但是(dànshì)应明确，黄金投资逻辑是“抗周期”和“保值型”，并不适合短线交易逻辑。建议采取“定投+周期评估(pínggū)”的方式，将黄金视为5年期以上的资产配置工具，而(ér)非短期套利手段(shǒuduàn)，从而避免情绪化操作导致的高(gāo)买低卖。

来源(láiyuán)：潮新闻、央视财经、钱江晚报